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암호화 낙진이 당신에게 미치는 영향

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뉴욕
CNN 비즈니스

암호화폐 업계는 여전히 지난 주 디지털 화폐 거래소 FTX의 충격적인 죽음의 악순환에 휘청거리고 있습니다. 이 회사의 파산 신청은 재정적 후원자들을 곤경에 빠뜨렸습니다. 여기에는 손정의의 SoftBank에서 VC 회사인 Sequoia에 이르기까지 실리콘 밸리의 일반적인 용의자들이 포함됩니다.

목록에 있는 몇 가지 이름 하지만 눈에.니다. Ontario Teachers Pension Plan이 회사에 투자되었습니다. Alaska Permanent Fund Corp., Washington State Investment Board 등은 Sequoia 및 기타 벤처 캐피털 회사를 통해 FTX에 간접 투자자로 참여했습니다. 이 펀드는 FTX에 대한 노출이 제한적이라고 말하지만, 이러한 펀드는 암호화폐 구매자가 아니더라도 영향을 미칠 수 있는 증가하고 있지만 놀라운 추세를 나타냅니다.

무슨 일이야: 연기금은 더 큰 수익을 찾기 위해 점점 더 많은 대체 자산에 투자하고 있습니다. 암호화폐는 한 가지 예입니다 — 그리고 그것에 투자한 누구에게나 위험할 수 있습니다.

미국에서 공적 연금 기금은 수백만 명의 주 및 지방 공무원의 퇴직 계획을 위협하는 심각한 문제에 직면해 있습니다.

보험 계리 및 컨설팅 회사인 Milliman의 분석에 따르면 미국에서 가장 큰 100대 공적 연금 기금은 3분기 말 총 부채의 69.3%로 자금이 조달되었으며, 이는 2021년 말 85.5%에서 감소한 것입니다.

이는 이 펀드가 보유하고 있는 현금과 퇴직 및 곧 퇴직할 직원 모두에게 약속된 혜택 비용 사이에 차이가 있음을 의미합니다. 살아남기 위해서는 어떻게든 만회해야 한다. 세금을 올리거나 예산을 재조정하는 것은 정치적인 문제를 야기하며, 대신 많은 사람들이 암호화폐, 사모펀드, 헤지펀드와 같이 주식과 채권에 대한 더 위험하고 비유동적인 대안에 투자하여 수익을 얻으려고 시도하고 있습니다.

이건 정말 반짝반짝 더 높은 수익률을 달성하기 위해 자금 관리자가 수행하는 작업에 대해 설명합니다. 이러한 대체 자산 클래스에 대한 전반적으로 증가한 내성과 욕구뿐만 아니라 암호화에 관한 것이 아닙니다.”라고 Prime Capital Investments의 전국 실무 책임자인 Matthew Eickman이 말했습니다.

더 위험한 투자, 더 큰 보상? Boston College Center for Retirement Research에 따르면 미국의 공적 연금 기금이 관리하는 약 4조 달러의 자산 중 약 4분의 1이 사모펀드, 부동산 및 헤지 펀드를 포함한 위험한 대체 수단에 할당됩니다. 2001년에 측정을 시작했을 때 8%에서 증가한 것입니다.

미국에서만 일어나는 현상이 아닙니다. Willis Towers Watson의 Thinking Ahead Institute에 따르면 부동산, 사모펀드 및 인프라에 할당된 연금 자산은 전 세계적으로 지난 20년 동안 7%에서 26% 이상으로 증가했습니다.

그러나 FTX 사태에서 알 수 있듯이 위험한 투자는 이미 손상된 연금 환경을 더욱 악화시킬 수 있습니다. 이러한 대체 투자는 종종 복잡합니다. 높은 수수료와 주식보다 변동성이 크다.

감사 및 세금 및 컨설팅 회사인 RSM US의 조 브루스엘라스 수석 이코노미스트는 포트폴리오 매니저들이 “미래에 큰 문제를 일으킬 수 있는 충분한 이해가 없는 불투명한 투자 전략”에 투자하고 있다고 말했습니다. 나의 두려움은 이러한 알려진 미지의 영역에 있습니다.

실버 라이닝: 시장에 힘든 한 해였으며 많은 연기금이 Eickman은 비시장 투자에 대한 지분을 늘릴 수 있는 위치에 있다고 말했습니다.

그러나 최근의 사건들은 그들로 하여금 두 번 생각하게 만들 수 있습니다. “FTX에서 일어난 일은 아마도 그러한 논의에 추가적인 주의를 불러일으킬 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연방준비제도이사회(Fed) 총재가 중앙은행의 금리 인상 종점은 “여전히 갈 길이 멀다”고 경고한 후 미국 시장은 이틀 연속 상승세를 보이며 하락세로 마감했다.

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Waller는 UBS가 호주에서 주최한 회의에서 “우리는 더 느린 속도로 가는 것을 생각할 수 있는 시점에 와 있습니다.”라고 말했습니다. 그러나 그는 투자자들에게 연준이 인플레이션과의 싸움을 완화시키지 않을 것이라고 경고했습니다. 속도에 주의를 기울이지 말고 끝점이 어디인지에 주의를 기울이기 시작하십시오. 인플레이션이 낮아질 때까지 그 끝점은 여전히 ​​나가는 길입니다.”

이러한 논평은 지난 주 발표된 보고서에서 10월 인플레이션이 예상보다 낮다는 것을 보여준 후에 나온 것입니다. 투자자들은 연준이 곧 역사적으로 높은 금리 인상에서 벗어날 수 있다는 신호로 데이터를 포착했으며 시장은 2020년 봄 이후 최고의 날을 보냈습니다.

월러는 CPI 인플레이션 보고서는 “좋은 소식”이지만 “단지 하나의 데이터 포인트”일 뿐이며 정책 입안자들에게 인플레이션율이 완화되고 있음을 확신시키기 위해서는 더 많은 수치가 필요하다고 말했습니다.

혼합 메시지: 다른 Fed 관리가 다소 다른 메시지를 전달한 후 월요일에 주식은 세션 저점에서 반등했습니다. 라엘 브레이너드 연준 부의장은 월요일 중앙은행이 곧 금리 인상 속도를 늦출 수 있을 것이라고 말했습니다.

그녀는 블룸버그 뉴스와의 라이브 인터뷰에서 “더 느린 속도의 금리 인상으로 전환하는 것이 곧 적절할 것이라고 생각합니다.”라고 말했습니다. “우리는 금리를 매우 빠르게 인상했습니다.”라고 그녀는 말했습니다. 그녀는 “우리는 대차대조표를 축소해 왔으며 금융 상황에서 이를 볼 수 있다”며 “인플레이션 기대치가 상당히 잘 고정돼 있다는 것을 알 수 있다”고 말했다.

결론: 금리 인상이 끝날 때까지 시장은 변동성을 유지할 수 있습니다. 투자자들은 화요일의 생산자 물가 지수 보고서, 수요일의 소매 판매 보고서, 목요일의 Philly Fed 제조업 지수에서 미래 연준 정책에 대한 실마리를 깊이 찾을 것입니다. 그러나 연준과 싸우지 않는 것이 최선이다. 한 조각의 데이터가 그들의 정책 결정 과정을 좌우하지 않을 것이라고 그들은 진심으로 말합니다.

조 바이든 대통령은 월요일 시진핑 중국 국가주석과 3시간 동안 회담을 가졌다고 제 동료 케빈 립탁과 MJ 리가 보고했습니다. 이 회의는 중국과 미국 간의 관계가 악화되는 시기에 이루어집니다.

나중에 등장한 Biden은 기자들에게 베이징과 워싱턴이 동의하지 않는 문제 범위에 대해 Xi와 “개방적이고 솔직하다”고 말했습니다. Biden은 기자 회견에서 “이것이 kumbaya라고 제안하는 것이 아닙니다. 그러나 귀하 중 한 명이 정당한 질문을 제기했기 때문에 걱정할 필요가 없다고 생각합니다. [about] 새로운 냉전.”

경제 관계: 시진핑 주석은 회의에서 미국이 “장벽과 장벽”을 건설하려고 시도하고 “공급망 분리 및 단절”을 추진한다고 비난한 것으로 알려졌습니다. 그는 “우리는 과학기술 교류뿐만 아니라 경제 및 무역 관계를 정치화하고 무기화하는 것을 반대한다”고 말했다.

백악관은 성명에서 “(바이든은) (미중) 경쟁이 갈등으로 흘러가서는 안 된다는 점을 거듭 강조했고, 미국과 중국이 책임감 있게 경쟁을 관리하고 열린 의사소통 라인을 유지해야 한다고 강조했다”고 덧붙였다. 리더들은 팀에게 이 작업을 진행하도록 요청했습니다.

지원되는 시장: 중국 본토와 홍콩의 주식이 화요일 상승세를 보였다고 제 동료 Laura He가 보도했습니다. 분석가들은 회의의 예상치 못한 건설적인 어조가 감정을 고조시켰다고 말했습니다. 이 회의는 양측이 공통점을 찾기 위해 노력할 것이라는 긍정적인 메시지를 보냈다고 그들은 덧붙였다.

무엇 향후 계획: 미국은 논의에 대한 후속 조치를 위해 안토니 블링컨 국무장관을 중국에 파견할 것이라고 백악관이 밝혔다.

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