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영란은행(BoE)이 ‘필요한 규모’로 매수하기 위해 나선 후 영국 채권 수익률 급락

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영국 국채 수익률은 영국 중앙은행(BoE)이 질서 있는 시장 상황을 회복하기 위해 “필요한 규모로” 채권을 매입하겠다고 밝힌 후 14년 만에 최고치에서 하락했습니다.

10년 기준 금박 수확량 TMBMKGB-10Y,
4.013%,
가격과 반대 방향으로 움직이는 4.03%는 49bp 하락한 4% 아래로 떨어진 적도 있습니다.

수요일 일찍 콰시 콰르텡(Kwasi Kwarteng) 총리가 위험에 빠뜨리는 예산으로 투자자들이 국채를 매도하면서 수익률은 4거래일 만에 120bp 이상 상승한 4.6%까지 올랐다.

인플레이션이 거의 40년 만에 최고치인 9.9%에 달할 때 450억 파운드의 부채 지원 세금 감면에 대한 Kwarteng의 제안은 국제 통화 기금(IMF)에 의해 비난을 받았습니다.

30년 금트수 TMBMKGB-30Y를 챙긴 수요일 추가 매도 후,
3.929%
수십 년 만에 처음으로 5%를 넘어선 영란은행(BoE)이 시장을 진정시키기 위해 나섰다. 30년물 수익률은 108bp 하락한 3.91%로 Kwarteng이 감세를 발표하기 전 수준 아래로 떨어졌습니다.

BoE는 성명에서 “은행은 영국과 글로벌 금융 자산의 상당한 가격 조정에 비추어 금융 시장의 발전을 매우 면밀히 모니터링하고 있다”고 말했다.

“이 가격 조정은 지난 날 더욱 중요해졌으며 특히 장기간 영국 정부 부채에 영향을 미치고 있습니다….재정 안정 목표에 따라 영란 은행은 시장 기능을 복원하고 모든 위험을 줄일 준비가 되어 있습니다. 영국 가계와 기업의 신용 조건에 대한 전염”이라고 덧붙였다.

또한 다음을 참조하십시오. 다음은 영란은행이 매입할 채권입니다.

최근 금화와 파운드화의 급격한 하락으로 인해 일부 영국 연기금이 최대 1억 파운드(1억 700만 달러)의 마진 콜에 직면했다는 보고서가 수요일에 나왔습니다. 또한 많은 영국 은행들이 채권 시장의 변동성으로 인해 주택 대출 가격을 책정하는 데 어려움을 겪자 모기지 제안을 중단했습니다.

BoE는 질서 회복을 위해 장기 영국 국채를 매입할 것이며 “이 결과에 영향을 미치기 위해 필요한 규모라면 무엇이든 매입할 것”이라고 말했다. 그것은 양적 긴축 프로그램에 따라 계획된 금테 판매를 중단했습니다.

판테온 매크로이코노믹스(Pantheon Macroeconomics)의 수석 영국 이코노미스트 사무엘 톰스(Samuel Tombs)는 “금금 시장에 개입하기로 한 결정은 BoE가 현재 시장에서 책정된 6% 수준까지 은행 금리를 인상할 의도가 없다는 것을 보여준다”고 말했다.

그는 “이 수준의 낮은 금리는 많은 가계와 기업이 단순히 월별 대출 상환을 감당할 수 없고 연기금이 채무를 다하지 못해 재정적 안정을 위협한다는 것을 의미한다”고 덧붙였다.

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2년 만기 국채 TMBMKGB-02Y 수익률,
4.238%
중앙 은행이 단기 증권을 사지 않음에도 불구하고 34bp 하락한 4.27%를 기록했습니다.

재무부는 BoE의 움직임을 “완전히 배상”하고 재무장관이 “영란은행의 독립을 위해 최선을 다하고 있지만…

‘놀라운, 필요하고 깊은 걱정’

Evercore ISI의 전략가인 Krishna Guha는 BoE가 QT를 시작하기 전에 연기하고 새로운 QE 프로그램을 시작하기로 한 결정은 “놀랍고 필요하며 깊은 우려”라고 말했습니다.

“무모한 영국 재정 계획에 대한 통제되지 않은 채권 시장의 반발로 부상하는 안정성 금융 위험의 심각성을 드러내기 때문에 주목할 만합니다. 시스템적으로 중요한 핵심 국채 시장에서 시장 기능을 보장하고 조기 거래에 효과적으로 제공하는 것이 중앙 은행의 책임이기 때문에 필요하다”고 말했다.

구하는 “이전 QT 계획을 혼란에 빠뜨리고 출구가 불확실하며 금전적 책임을 행사하는 중앙 은행의 독립성에 대한 추가 우려를 불러 일으킬 것이기 때문에 깊은 걱정”이라고 덧붙였다.

파운드 GBPUSD,
+1.04%
처음에는 반등했지만 $1.0683에서 낮게 거래되었습니다. MPC는 마지 못해 그것을 미끄러지게 할 것입니다.”라고 Pantheon의 무덤은 말했습니다.

FTSE 100 UKX,
+0.30%
뉴스에 반등했지만 당일 0.6% 하락했습니다. Aviva AV를 포함한 보험사,
-4.87%
법률 및 일반 LGEN,
-5.61%
큰 손실을 보았다.

미국 주식은 S&P 500 SPX로 상승세로 출발했습니다.
+1.39%
초기 거래에서 0.3% 증가했습니다.

— Steve Goldstein이 이 보고서에 기여했습니다.

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