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이 주식 차트와 경기 침체에 대한 두 가지 생각

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은행의 거시 전략가인 Jim Reid는 “역사적으로 S&P 500은 일반적으로 경기 침체기에 항상 바닥을 쳤고 대개 중반까지는 그렇지 않습니다.”라고 썼습니다.

Reid와 그의 동료들은 미국 경제가 2023년에 침체에 진입할 것으로 예상합니다. 따라서 S&P 500이 랠리를 재개하기 전에 그 해에 최저치를 기록할 “가능성”도 있다고 믿습니다.

이 차트에 대해 두 가지 생각이 있습니다.

첫째, 경기 침체는 역사상 흔한 일이며 경기 침체와 관련된 시장 침체는 매우 어려울 수 있습니다. 평균적으로 이 기간 동안 S&P는 역사적으로 가치의 약 1/3을 잃었습니다.

둘째, 차트는 주식 시장이 항상 이러한 손실을 회복한 다음 일부를 회복했음을 상기시킵니다. 네, 장기간의 어려움이 있어 위장이 약하고 시간이 매우 짧은 투자자들에게 시장을 비우호적으로 만듭니다. 그러나 장기 투자를 원하는 사람들에게는 시간이 필요합니다.

FactSet에 따르면 S&P 500 기업 중 240개가 최근 2분기 실적 발표에서 “침체”를 언급했습니다. 이는 5년 평균인 52보다 훨씬 높은 수치입니다. 많은 사람들이 경기 침체를 염두에 두고 있음이 분명합니다.

하지만 그것은 모든 것이 우울하지 않다.

American Express의 CFO인 Jeff Campbell은 “경기 침체에 대한 문제는 항상 회복이 뒤따른다는 것입니다.”라고 말했습니다. 말했다 회사의 수익 전화에서.

TKer의 추가 정보:

거시적 교차류 검토 🔀

지난 주에 고려해야 할 몇 가지 주목할만한 데이터 포인트가 있습니다.

  • GasBuddy의 Patrick De Haan에 따르면 휘발유의 전국 평균 가격은 금요일 $3.72그것의 높은에서 아래로 6월 14일 $5.02. 에너지가 대부분의 인플레이션 측정의 주요 동인이기 때문에 이것은 좋은 소식입니다.

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  • 노동 시장 지표를 종합한 컨퍼런스 보드 고용 동향 지수가 8월에 개선되었습니다. 회사의 경제학자 Frank Steemers는 다음과 같이 말했습니다. 따라서 고용주는 근로자를 붙잡으려 할 수 있습니다.”

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  • 저소득 소비자를 포함한 소비자들은 여전히 ​​쓸 돈이 있습니다. 뱅크 오브 아메리카 보고서는 금요일 발표했다. 중위 저축 및 당좌 예금의 가장 큰 비례 증가는 저소득 가구에서 볼 수 있습니다(자료 11). Bank of America 내부 데이터, Exhibit 12에서 신용 카드에 대한 총 카드 지출 비율이 약간 증가했지만 이는 상대적으로 작습니다. 또한 저소득 가구보다는 고소득 가구에 더 집중된 것으로 보입니다.”

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  • 대규모 미국 서비스 부문은 혼합 보고서와 함께 왔습니다. ISM Services PMI에 따르면 8월 동안 이 부문의 성장이 가속화되었습니다. 한편, S&P Global US Services PMI는 해당 부문의 활동이 2020년 5월 이후 가장 빠른 속도로 위축되었다고 제안했습니다. 그러나 두 보고서 모두 가격이 하락하고 공급업체 배송 시간이 정상화되고 있으며 고용이 여전히 긍정적인 것으로 나타났습니다.

  • 최근 몇 달 동안 공급망이 개선되었습니다. 다양한 공급망 지표를 종합한 뉴욕 연준의 글로벌 공급망 압력 지수(Global Supply Chain Pressure Index)는 8월에 2021년 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 공급망이 완화되고 있음을 의미합니다.

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  • 모기지 금리는 계속해서 높은 추세를 보이고 있습니다. 프레디 맥(Freddie Mac)에 따르면 9월 8일로 끝나는 주 동안 평균 30년 고정 모기지 금리가 3.89%로 상승했습니다. 이는 2008년 11월 이후 가장 높은 수치입니다.

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  • Redfin의 새로운 데이터는 이러한 부정적인 판매 심리를 확인시켜 주었습니다. Redfin의 주간 주택 시장 업데이트에서: “판매용 주택의 신규 목록은 1년 전보다 18% 감소했으며, 이는 2020년 5월 이후 가장 큰 감소이기도 합니다. 활성 목록(기간 중 어느 시점에서든 판매용으로 나열된 주택 수)은 1.2개 감소했습니다. 이전 4주 기간의 %입니다.”

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  • 지난주 S&P 500 지수는 3.6% 상승한 4,067.36에 장을 마감했다. 이 지수는 1월 3일 종가 4,796.56에서 15.2% 하락했으며 6월 16일 종가 3,666.77에서 10.9% 상승했다.

다 모아보니 🤔

경기 침체 때문이든 주택 시장 냉각 때문이든 인플레이션이 완화되고 공급망이 개선되는 것으로 보입니다. 이 모든 것은 낮은 해고 활동으로 특징지어지는 노동 시장이 여전히 견고하기 때문에 일어나고 있습니다.

물가 지표가 완화되고 있지만 인플레이션은 여전히 ​​높습니다. 따라서 연준이 인플레이션을 낮추기 위해 재정 조건을 강화함에 따라 금융 시장은 변동성을 유지합니다. 따라서 경기 침체 위험이 남아 있고 애널리스트들은 수익에 대한 예측을 낮추고 있습니다. 현재로서는 인플레이션이 실제로 통제되고 있다는 “강력한 증거”를 얻을 때까지 이 모든 것이 주식 시장에 수수께끼가 됩니다.

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S&P 500 지수 투자가 ‘수동적’이지 않은 700가지 이상의 이유💡

수동 투자는 일반적으로 지수를 추적하는 펀드를 사고 보유하는 것과 관련된 개념입니다. 그리고 S&P 500 인덱스 펀드를 사는 것만큼 많은 관심을 끈 수동적 투자 전략은 없습니다. 그러나 S&P 500(미국 최대 500개 기업의 지수)은 공전 500개 주식 세트. 1995년 1월부터 2022년 4월까지 728개의 종목이 S&P 500에 추가되었고 724개가 제거되었습니다.

‘과거 실적이 미래 결과를 보장하지 않는다’ 📊

S&P Dow Jones Indices는 펀드가 특정 연도에 벤치마크를 능가하는 펀드가 다음 연도에 계속해서 더 나은 성과를 낼 수 없다는 것을 발견했습니다. 그들의 연구에 따르면 2019년에 791개의 대형주 주식형 펀드 중 29%가 S&P 500을 상회했습니다. 그 중 75%가 2020년에 다시 벤치마크를 상회했습니다. 그러나 9.1%(21개 펀드)만이 연속적인 초과 실적을 연장할 수 있었습니다. 2021년으로.

Stomac을 휘젓는 주식 시장 매도는 정상입니다🎢

투자자는 항상 주식 시장의 대규모 매도에 대해 정신적으로 준비되어 있어야 합니다. 좋은 소식과 나쁜 소식의 끊임없는 흐름에 민감한 자산군에 투자할 때 이는 거래의 일부입니다. 1950년 이후 S&P는 14%의 평균 연간 최대 하락폭(즉, 연간 최대 매도세)을 보였습니다.

Goldman Sachs는 주식 투자에 대한 가장 끈질긴 신화 중 하나를 파괴합니다. 🤯

Goldman Sachs 분석가는 “평가가 주식 선도 수익률을 추정하기 위한 도구 상자에서 중요하게 다루어지지만 주식 평가가 평균으로 회귀한다는 종종 반복되는 신화를 없애야 합니다.”라고 주장했습니다. “… Shiller CAPE가 평균을 되돌린다는 26%의 신뢰와 그렇지 않다는 74%의 신뢰가 있습니다.”

한 통계는 시장을 능가하는 주식을 선택하는 것이 얼마나 어려운지를 보여줍니다 🎲

시장 평균을 뛰어넘기 위해 주식을 선택하는 것은 믿을 수 없을 정도로 어렵고 때로는 돈을 잃는 노력입니다. 사실, 대부분의 전문 주식 피커는 일관되게 이를 수행할 수 없습니다. 그 이유 중 하나는 대부분의 주식이 평균 이상의 수익률을 제공하지 않기 때문입니다. S&P 다우존스 지수에 따르면, 22% S&P 500의 주식 중 2000년부터 2020년까지 지수 자체를 능가했습니다. 해당 측정 기간 동안 S&P 500은 322% 상승한 반면 주식 중간값은 단 63% 상승했습니다.

조 달러 노출 💰

5개 주식(페이스북, 애플, 아마존, 마이크로소프트, 구글)이 500개 기업으로 구성된 S&P 500 시가총액의 상당 부분을 차지한다. 이 5개의 주식이 5개의 회사를 대표한다고 말하는 것이 기술적으로 정확할 수도 있지만, 이 회사가 노출된 비즈니스와 시장을 지나치게 단순화한 것이기도 합니다.

주식 시장에 대한 10가지 진실 📈

주식 시장은 위협적인 곳이 될 수 있습니다. 실제 돈이 걸려 있고, 엄청난 양의 정보가 있으며, 사람들은 매우 빠르게 재산을 잃었습니다. 그러나 사려 깊은 투자자들이 오랫동안 많은 부를 축적한 곳이기도 합니다. 이 두 전망의 주요 차이점은 사람들이 잘못된 투자 결정을 내리게 할 수 있는 주식 시장에 대한 오해와 관련이 있습니다.

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Sam Ro는 TKer.co의 저자입니다. Twitter에서 그를 팔로우하십시오. @샘로스

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