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주식 시장 투자자들은 2023년에 3가지 경기 침체 시나리오에 직면합니다.

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미국 주식 시장이 10년 만에 가장 큰 연간 하락세를 보이면서 인플레이션 급등을 낮추기 위한 연방 준비 은행과 기타 주요 중앙 은행의 노력이 주요 경제 침체를 촉발할 것이라는 두려움이 달력의 전면 및 중앙으로 이동했습니다. 2023년으로 넘어갑니다.

경기 침체와 잠재적인 시장 반응에 대한 세 가지 경기 침체 시나리오는 다음과 같습니다.

같이신성하고 짧은 경기 침체

많은 분석가들은 경제가 적어도 2023년 상반기까지는 천천히 성장할 충분한 관성을 가지고 있다고 생각합니다.

Laffer Tengler의 CEO 겸 최고 투자 책임자인 Nancy Tengler는 “경기 침체가 주식에 대한 대가를 치러야 하지만 심각한 미국 경제의 회복력과 긴축된 노동 시장을 감안할 때 우리는 침체 또는 일시적인 경기 침체를 예상하고 있습니다.”라고 말했습니다. . 투자. “그것은 경기 침체 코너를 돌아보면서 2023년 하반기(변덕스러운 1분기 이후)에 주식이 반등할 수 있게 할 수 있습니다.”

Tengler는 소비자가 여전히 대역폭을 가지고 있고 타이트한 노동 시장에서 반대론자들이 예측하는 것보다 지출이 더 잘 버틸 것이기 때문에 현재 시장 합의가 너무 비관적이라고 말했습니다.

미국 고용주들은 11월에 예상보다 많은 근로자를 고용하고 임금을 인상하여 경기 침체에 대한 대부분의 우려를 무시했습니다. 11월 일자리 보고서에 따르면 지난 달 경제는 263,000개의 일자리를 얻어 월스트리트의 기대치를 상회했으며 실업률은 3.7%로 꾸준히 유지되어 반세기 만에 최저치에 근접했습니다.

그러나 2023년에는 높은 금리로 인해 투자가 위축되고 더 많은 산업이 팬데믹 이전의 인원수를 완전히 회복함에 따라 일자리 성장이 둔화될 것으로 예상되지만 ZipRecruiter의 수석 경제학자 Julia Pollak에 따르면 노동 시장 조건의 이러한 종류의 “실질적인 냉각”은 경기침체와는 거리가 멀다.

의회 예산국의 추산에 따르면 고용된 미국인의 수가 2022년 1억 5800만 명에서 2052년 1억 7400만 명으로 증가할 것으로 보입니다. 이러한 프로젝트는 미국 인구 증가가 증가하지 않는 한 향후 30년 동안 평균적으로 월 평균 45,000개의 순 일자리 증가를 의미합니다.

Janney Montgomery Scott의 수석 투자 전략가인 Mark Luschini는 주식 시장이 실제 경기 침체가 시작되기 전에 바닥을 칠 가능성이 높다고 생각하며 그 반대편에는 “최종적인 회복”이 있을 것으로 예상합니다.

Luschini는 전화를 통해 MarketWatch에 “우리는 주식이 고군분투하고 앞으로 몇 달 또는 1/4분기 동안 계속해서 압박을 받을 것으로 예상하며, 궁극적으로 아마도 내년 하반기에 보다 지속 가능한 상승을 확립할 것”이라고 말했습니다.

그는 경제 회복력이 팬데믹 기간 동안 “풍부한 저축”을 축적한 개인과 가계의 “건강한 대차대조표” 덕분이라고 생각했습니다.

보다: 2022년은 월스트리트의 ‘공포 게이지’를 깨뜨렸는가? VIX가 더 이상 주식 시장의 유감스러운 상태를 반영하지 않는 이유

같이침체”

많은 예측가들이 2023년의 경기 침체가 온화하고 짧을 것이며 강력한 경제 회복이 뒤따를 것이라고 생각하지만 한 JP Morgan 전략가는 경제가 탈출하기 위해 고군분투할 것이라고 말했습니다.

JP모건 자산운용의 데이비드 켈리 수석 글로벌 전략가는 “경제적 절벽”으로 떨어지는 것이 아니라 “경제적 늪”으로 빠져드는 것에 가깝다. 그것의.

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희소식은 장기간의 경제적 늪이 인플레이션을 막고 연준이 2022년 통화 긴축의 상당 부분을 되돌리도록 강요해야 한다는 것입니다. 켈리는 11월 메모에서 썼습니다.

“그러나 이면은 완만한 경기침체가 억눌린 추가 수요를 많이 창출하지 않을 가능성이 높으며 실업률이 완만하게 증가한다고 가정하면 실업률 하락으로 인한 고용 및 소득 증가도 정상보다 적을 것입니다. 그는 말했다. “가장 중요한 것은 지난 4번의 경기 침체와 달리 경제에 활력을 불어넣을 상당한 재정 부양책이 없을 것 같다는 것입니다.”

월스트리트 분석가들은 주식시장 투자자들에게 내년에 어떤 형태의 “연준 풋”도 기대해서는 안 된다고 경고했습니다.

보다: 2022년 매도 이후 2023년 주식 시장 반등이 예상되는가? 연이은 패배에 대해 역사가 말하는 것.

경기침체 없음 또는 소규모 기술적 경기침체

골드만삭스의 이코노미스트들은 미국 경제가 아마도 연착륙을 달성할 것이라는 그들의 주장에 대해 두 배로 강조했습니다. 그들은 또한 인플레이션이 사라지고 실업률이 소폭 상승함에 따라 경제가 침체를 간신히 피할 것으로 기대합니다.

골드만삭스의 이코노미스트들은 2023년 전망에서 “우리 경제학자들은 내년에 미국이 경기침체에 빠질 확률이 35%라고 말한다. “경제 활동에 대한 데이터가 경기 침체에 가깝지 않기 때문에 미국은 부분적으로 경기 침체를 피할 수 있습니다.”

2022년 초 2분기 연속 국내총생산(GDP) 성장률이 마이너스를 기록한 후, 미국 경제는 3분기에 확장되어 연간 2.9%의 속도로 성장했다고 정부 데이터에 나타났습니다.

수축하는 GDP의 연속적인 분기는 종종 “기술적 경기 침체”로 묘사되지만, 경기 순환의 중재자 역할을 하는 전미 경제 연구국(National Bureau of Economic Research)은 경기 침체에 대해 훨씬 더 광범위한 정의를 가지고 있습니다.

보다: 이 5거래일은 2022년 S&P 500의 거의 모든 손실을 설명했습니다.

미국 주식은 2008년 이후 최악의 해가 될 것으로 예상되는 2022년 저점에서 그리 멀지 않은 한 해를 마무리하기 위해 금요일 궤도에 올랐습니다.

S&P 500 SPX,
-0.76%
연중 두 번째에서 마지막 거래일인 목요일 종가를 기준으로 연초 대비 19.2% 하락했습니다. 한편 다우존스 산업평균지수 DJIA는
-0.66%
8.6% 하락한 반면 Nasdaq Composite COMP는
-0.84%
올해 들어 지금까지 33% 하락했다.

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