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주택 경기 침체가 연준의 인플레이션과 경제 목표에 미치는 영향

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  • 미국 주택 매매는 연방준비제도이사회(Fed)가 모기지 금리를 강화함에 따라 하락폭이 확대되고 있습니다.
  • 그것은 현재 40년 최고치에서 후퇴하고 있는 인플레이션을 길들이는 데 도움이 되었습니다.
  • 그러나 주택시장의 둔화는 경기침체의 위험도 증가시킵니다.

주택은 연준의 핵심 정책 퍼즐이 될 수 있습니다.

전미부동산협회(National Association of Realtors, National Association of Realtors)에 따르면 시장 활동은 9개월 연속 감소했으며 10월 주택 판매는 전년 대비 28.4% 감소했습니다.

헤드라인 소비자 물가 지수 인플레이션이 회복될 수 있도록 주택 가격이 어느 정도 완화되어야 하지만, 극적인 부동산 폭락은 경제 전체에 영향을 미칠 수도 있습니다. 그리고 그것은 물가 압력에 맞서기 위해 올해 6차례 금리를 인상한 연준에게 새로운 정책 골칫거리가 될 것입니다.

연준의 통화 긴축 캠페인이 주택 시장에 어떤 영향을 미쳤으며, Jerome Powell 의장이 경기 침체를 촉발하지 않고 치솟는 가격을 성공적으로 낮출 수 있는지 여부를 결정하는 데 주택 부문이 중요한 역할을 할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.

주택 판매가 떨어지는 이유는 무엇입니까?

연준은 인플레이션과 싸우기 위해 지난 4번의 연속 회의에서 각각 75bp씩 차입 비용을 인상했습니다.

Bankrate에 따르면 공격적인 통화 긴축으로 지난 3개월 동안 평균 30년 미국 모기지 금리가 5.60%에서 6.84%로 상승했습니다.

모기지 금리 상승은 주택 융자 비용을 더 비싸게 만들기 때문에 잠재적인 주택 구매자를 저지하는 경향이 있습니다.

데이비드 도일(David Doyle) 맥쿼리 경제부장은 인사이더와의 인터뷰에서 “주택 구매 감소는 긴축적 통화정책의 부산물 중 하나”라고 말했다. “주택은 금리에 민감한 부문이므로 현재 상황에서 크게 둔화된 것은 놀라운 일이 아닙니다.”

연준은 주택시장에 대해 뭐라고 말했는가?

지금까지 연준은 금리 인상이 주택에 부정적인 영향을 미쳤다는 말을 일축했습니다.

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파월 의장은 지난달 팬데믹 시대의 재정 부양책과 타이트한 공급이 결합해 지난해 주택 거품을 부채질한 후 시장이 “조정을 거쳐야 할 것”이라고 말했다.

그럼에도 불구하고 일부 중앙은행 경제학자들은 주택 판매와 가격이 크게 둔화되기 시작하면서 연준이 주택 판매와 가격에 더 많은 관심을 기울일 것을 촉구했습니다.

댈러스 연준의 엔리케 마르티네즈-가르시아(Enrique Martínez-García)는 지난주 “통화 정책은 경기 침체를 악화시킬 수 있는 주택 가격 하락(심각한 주택 매도)을 일으키지 않고 인플레이션을 낮추기 위한 바늘을 조심스럽게 꿰맬 필요가 있다”고 말했다.

주택 가격 하락이 연준에 어떻게 도움이 됩니까?

현재 연준의 최우선 과제는 여전히 목표치인 2%를 훨씬 상회하는 인플레이션을 길들이는 것입니다.

S&P CoreLogic Case-Shiller US National Home Price Index에 따르면 주택 가격은 지난해 18.8%로 34년 만에 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 제어.

그러나 10월의 7.7% CPI 인쇄는 인플레이션이 이제 감속되기 시작했으며, 이는 연준이 금리에 대한 매파적 입장을 누그러뜨리기 시작하는 데 필요한 범위를 제공할 수 있음을 시사했습니다.

웰스파고의 찰리 도허티와 패트릭 발리 이코노미스트는 “앞서 언급한 바와 같이 내년 한 해 동안 실업률이 상승하고 인플레이션이 완화될 것으로 예상한다”며 “연준이 방향을 바꾸고 금리를 인하해 통화정책을 완화할 가능성이 높다”고 말했다. .최근 연구 노트에서.

경기 침체가 경기 침체를 일으킬 수 있습니까?

그러나 과도한 긴축이 주택 시장 활동을 위축시키고 내년에 잠재적인 경기 침체를 가속화할 수 있기 때문에 중앙 은행은 그러한 중추적인 정책의 시기를 정해야 할 것입니다.

이는 주택이 경제에 승수 효과를 가져 부동산 중개인, 장식가 및 판매 프로세스와 관련된 기타 산업에 수입을 창출하기 때문입니다.

차입 비용이 너무 오랫동안 너무 높게 유지되면 통화 긴축이 이미 현금 흐름을 압박하고 있는 상황에서 해당 산업은 비즈니스 하락에 직면할 위험이 있습니다.

맥쿼리의 도일은 인사이더와의 인터뷰에서 “결국 이것은 확산되어 일자리 성장과 노동 시장에 영향을 미치기 시작할 것”이라고 말했다. 이것이 부분적으로 우리가 2023년에 경기 침체를 예상하는 이유입니다.

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