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캘리포니아 대학교, Blackstone의 부동산 펀드에 40억 달러 투자

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미국에서 가장 큰 기부금 중 하나는 Blackstone의 대표적인 개인 부동산 투자 신탁에 40억 달러를 투자하는 것입니다. 이는 지난해 막대한 환매를 겪은 후 투자자 인출을 제한한 690억 달러 규모의 펀드에 대한 신뢰를 강화하기 위한 조치입니다.

1,500억 달러 이상의 자산을 관리하는 캘리포니아 대학의 기부금은 화요일 현재 순자산 가치로 Blackstone Real Estate Income Trust 또는 Breit에 투자할 것이라고 말했습니다. 이는 펀드의 20만 명 이상의 기존 투자자와 동일한 가치로 큰 포지션을 취하고 있음을 의미합니다.

그러나 Blackstone은 6년 동안 최소 연간 수익률 11.25%를 약속했으며 펀드가 목표를 달성하지 못할 경우 10억 달러의 지원을 제공하고 있습니다. 그 대가로 기부금은 2028년까지 기금에 자본을 고정하고 차량이 잘 작동할 경우 더 높은 전체 수수료를 지불하기로 합의했습니다. 다른 투자자들은 동일한 방식으로 이익을 얻지 못합니다.

Blackstone의 Stephen Schwarzman CEO는 이번 투자가 Breit의 투자 포트폴리오와 성과를 “검증”한 것이라고 말했습니다.

11월에 Blackstone은 월별 및 분기별 환매 한도를 위반한 후 Breit에서 투자자 인출을 제한했습니다. 이 발표는 펀드의 향후 확장에 의문을 제기하고 뉴욕에 본사를 둔 사모펀드 그룹의 주가 급락을 촉발했습니다. 애널리스트에 따르면 Breit는 최근 몇 년 동안 빠르게 성장했으며 그룹 수수료 기반 수입의 5분의 1을 차지합니다.

Blackstone 주식은 발표 후 뉴욕 정오에 거의 2% 상승했습니다. 이 회사의 주가는 지난 12개월 동안 40% 이상 급락했습니다.

작년에 제한이 시행된 후 캘리포니아 대학의 최고 투자 책임자인 Jagdeep Singh Baccher는 Blackstone에 연락하여 펀드에 대한 대규모 직접 투자를 제안했습니다. 12월 8일 Singh은 Blackstone 사장 Jonathan Gray에게 투자를 제안했습니다.

“우리는 Breit를 세계 최고의 부동산 투자자 중 한 명이 관리하는 미국에서 가장 좋은 위치에 있는 대규모 부동산 포트폴리오 중 하나로 생각합니다.”라고 Singh이 말했습니다. “이것은 강력하고 신뢰할 수 있는 파트너십을 통해서만 오는 기회입니다.”

대학은 Breit의 보통주를 매입하는 동안 Blackstone과 함께 만든 전략적 벤처에 투자를 옮길 것입니다.

40억 달러의 투자는 Blackstone이 이미 Breit에서 소유하고 있는 10억 달러의 주식과 결합되어 11.25%의 허들 레이트 이상의 성과 수수료를 수반하는 별도의 펀드로 옮겨질 것입니다.

블랙스톤은 이 기준을 초과하는 수익에 대해 5%의 현금 성과급을 받을 것이라고 성명에서 밝혔다.

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이러한 수수료는 캘리포니아 대학을 포함한 모든 투자자에 대한 Breit의 비용에 추가됩니다. 투자자들은 연간 5%의 허들에 더해 Blackstone에 12.5%의 성과 수수료를 지불합니다.

펀드의 성과가 좋지 않고 연간 11.25%의 수익을 달성하지 못하는 경우 Blackstone은 보장된 수익을 받을 때까지 수수료를 대학에 반환합니다. 펀드의 가치가 떨어지거나 최소 수익을 얻으면 사모펀드 그룹은 10억 달러의 주식을 몰수할 위험이 있다고 두 사람이 합의에 대해 브리핑했습니다.

블랙스톤은 이번 투자가 회사와 주주들에게 유익했다고 말했다. 브라이트가 향후 6년 동안 최소 8.7%의 연환산 수익률을 반환한다면 투자에 대한 수익을 올릴 것이라고 말했습니다.

대학은 최소 6년 동안 Breit에 대한 투자를 유지하고 2028년부터 2년 동안 이자를 상환할 수 있는 능력을 갖기로 합의했습니다. 이는 Blackstone이 펀드의 다른 투자자들에게 제공하는 월간 유동성과 대조됩니다. 한 달에 펀드 전체 자산의 최대 2% 또는 분기당 5%까지 상환할 수 있습니다.

대학의 투자는 다른 투자자들이 펀드에서 계속 상환하면서 이루어집니다.

지난 12월 미국 투자자들은 펀드 전체 자산의 3%를 환매하려고 했고 전체 투자자의 5%가 환매를 원했다고 이 문제에 정통한 사람들이 전했다.

그러나 Blackstone의 인출 제한으로 인해 Breit 순자산의 0.43%만 12월에 상환되었습니다.

Breit 투자자들에게 보낸 커뮤니케이션에서 Blackstone은 새로운 투자가 펀드의 “대차 대조표 유연성”을 높이고 “적절한 배치 기간”이라고 믿는 동안 자본을 추가하기 때문에 기존 주주의 “승리”라고 말했습니다.

회사는 또한 투자가 그룹과 일반 주주에게 지급되는 보강 수수료여야 한다고 말했습니다.

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