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Danaher(DHR)는 건강 기술 회사의 3개 부문이 모두 강한 상승을 기록하면서 3분기에 예상보다 나은 실적을 보고했습니다. Refinitiv에 따르면 3분기 매출은 10% 증가한 76억6000만 달러로 예상치 71억4000만 달러를 훨씬 웃돌았다. 그 성장은 또한 9월 회사의 투자자의 날에서 재확인된 높은 한 자릿수 예측을 능가했습니다. 수익은 주당 2.56달러로 7% 증가해 컨센서스 추정치인 주당 2.25달러를 웃돌았다. 코비드 테스트 판매 감소의 영향을 제외하고 백신과 치료제를 지원하는 제품의 수익을 유지하더라도 Danaher의 기본 사업은 8.5%의 유기적 성장을 실현했습니다. 다시 말해, 회사는 팬데믹 판매 급증에 지나치게 의존하지 않습니다. Danaher는 생명 과학, 진단, 환경 및 응용 솔루션의 세 가지 부문을 운영합니다. 더 인상적으로 경영진은 엄격한 비용 관리, 생산성 측정 및 가격 인상이 핵심 영업 마진을 50bp 확장하는 데 도움이 되었다고 말했습니다. 유행성 생산 문제가 완화되고 있습니다. 회사는 개선된 물류 및 운송 비용이 하락하기 시작하면서 공급망 중단이 줄어들었다고 보고했습니다. 요점은 목요일 개장 전에 많은 수를 올렸음에도 불구하고 주가는 2% 하락했습니다. 우리는 이것을 걱정할 이유가 아니라 매수 기회로 봅니다. 이러한 하락은 바이오프로세싱 시장에 대한 광범위한 우려 때문이라고 생각합니다. 독일 경쟁사인 Sartorius는 수요일 사업이 둔화되고 있고 재고 수준이 높다고 말했습니다. 즉, 고객들은 소모품을 비축하고 주문 속도를 늦추고 있습니다(또는 이중 주문 취소). 투자자들과의 통화에서 Danaher의 경영진은 고객이 실제로 Covid 관련 프로젝트에서 멀어지고 있지만 팬데믹 기간 동안 보류되었던 다른 분야에 노력과 지출을 다시 집중하고 있다고 말했습니다. 그 결과, 비-Covid 바이오프로세싱(비-COVID 시장이 훨씬 더 큼) 매출은 분기에 20% 이상 성장했습니다. 확실히: Danaher는 팬데믹 기간 동안 치료 또는 백신 프로그램에 막대한 투자를 하고 가까운 장래에 추가 주문을 할 필요가 없는 고객 재고에 영향을 받지 않습니다. 그러나 경영진은 재고를 확보한 많은 대형 업체들이 이러한 발명가를 다른 프로젝트에 재배치할 수 있는 가장 좋은 위치에 있는 업체이기도 하다고 말했습니다. 팀은 다음 분기에 해당 선수들과 함께 “재고 소진”을 예상합니다. 결국 이것은 단기적인 문제입니다. 재고가 있는 모든 재고가 처리될 것이며 경영진은 생산 계획을 더 잘 이해하고 과잉 재고의 위험을 줄이고 이중 주문을 피하기 위해 과거보다 지금 고객과 더욱 긴밀하게 협력하고 있다고 말했습니다. 사업은 믿을 수 없을 정도로 건전하고 관리는 동급 최고입니다. 그러나 단기적으로 새로운 주문을 압박할 수 있는 재고 축소 역풍을 고려하여 목표주가를 330달러에서 320달러로 낮추고 투자의견 1을 재확인합니다. 그 등급은 우리가 현재 가격으로 주식을 산다는 것을 의미합니다. 부문 결과 생명과학 매출 37억 8000만 달러는 예상 37억 7000만 달러를 상회했으며, 이는 인수로 인한 2.5%의 이익과 환율의 6.5% 역풍을 조정한 후 8%의 핵심 성장을 나타냅니다. 또한 조정 영업 이익은 13억 4500만 달러로 전년 동기 대비 약 2% 증가했습니다. 이익은 27.7%로 마진을 90bp(30bps 유기농)로 확장했습니다. 경영진은 고객이 코비드-19 백신 및 치료 프로그램에서 다른 방식을 위한 프로그램으로 계속 전환함에 따라 Cytiva와 Pall biotech의 비-코비드 비즈니스에서 20% 이상의 성장을 보고했습니다. 이러한 추세는 계속되어 1년 내내 바이오프로세싱 사업의 한 자릿수 핵심 매출 성장을 이룰 것으로 예상됩니다. 이러한 변화의 결과, 경영진은 이제 코로나바이러스 백신 및 치료 수익에서 8억 달러를 창출할 것으로 기대하고 있는데, 이는 비-Covid 비즈니스가 하향 수정을 상쇄하면서 이전의 10억 달러에서 감소한 것입니다. 생명 과학 기기 사업은 경영진이 “자금 수준은 전 세계적으로 강세를 유지하고 있으며 [they] 대부분의 주요 최종 시장에서 견고한 고객 수요를 보았습니다.” 진단 수익 26억 8000만 달러는 컨센서스 21억 6000만 달러를 넘어섰고, 이는 13.5%의 견고한 핵심 성장을 나타냅니다. 이는 인수로 인한 이익 0.5%와 외환으로 인한 역풍 4.5%를 설명한 후입니다. 또한 조정 영업 이익은 8억 1,100만 달러로 전년 대비 9% 증가했으며 이익 마진은 22.5% 포인트(+60bps 유기농)로 28.4%로 확대되었습니다. 12억 1000만 달러의 매출은 5.5%의 부정적인 영향을 조정한 후 10.5%의 핵심 성장을 나타내는 예상 11억 6,000만 달러를 앞질렀습니다. 환율에서. 또한 조정 영업 이익은 9.6% 증가한 2억 9,700만 달러로 이익 마진이 140bp(+135bps 유기농)로 23.7%로 확대되었습니다. 보고된 분기 동안 경영진은 EAS 부문을 Danaher의 수질 및 제품 식별 사업부로 구성된 독립적인 상장 회사로 분리할 계획이라고 발표했습니다. 통화에서 팀은 별도의 회사로서 EAS가 M&A에 자본을 의미 있게 배치할 수 있는 더 큰 기회를 갖게 될 것이라는 견해를 확인했습니다. 또한 나머지 비즈니스는 “인간 건강에 대한 혁신 및 중대한 영향”에 더 잘 전념할 수 있습니다. Danaher는 수질 부문의 10대 중반 성장과 제품 식별 부문의 낮은 한 자릿수 성장을 예측했습니다. 가이던스 매니지먼트는 4분기 전체 핵심 매출 성장이 한 자릿수 이하로 유지될 것으로 예상하고 있다. 팀은 Covid-19 테스트 판매 감소와 관련된 “높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수” 역풍을 조정한 후 기본 비즈니스 매출 성장이 높은 한 자릿수 퍼센트 범위에 있을 것으로 예측하고 있습니다. 경영진은 2022년 전체 기간 동안 기본 비즈니스 핵심 매출 성장을 높은 한 자리 수 퍼센트 범위로 계속 예측할 것입니다. 그러나 경영진은 3분기의 강력한 Covid-19 테스트 성과 덕분에 예상되는 연간 핵심 매출 성장 예측을 높은 한 자릿수 범위(이전 한 자릿수 중반에서 상향)로 높였습니다. 이는 스트리트에서 예상되는 5.9%의 연간 핵심 수익 성장보다 나은 것입니다. (Jim Cramer의 자선 신탁은 장기 DHR입니다. 전체 주식 목록은 여기를 참조하십시오.) Jim Cramer와 함께하는 CNBC Investing Club의 가입자는 Jim이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. Jim은 자선 신탁의 포트폴리오에 있는 주식을 매매하기 전에 거래 알림을 보낸 후 45분 동안 기다립니다. Jim이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기했다면 그는 거래를 실행하기 전에 거래 경보를 발령한 후 72시간을 기다립니다. 위의 투자 클럽 정보는 당사의 면책 조항과 함께 당사의 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책의 적용을 받습니다. 귀하가 투자 클럽과 관련하여 제공한 정보를 수신함으로써 수탁자의 의무 또는 의무가 존재하지 않거나 생성되지 않습니다. 특정 결과나 이익은 보장되지 않습니다.
2020년 5월 5일 캘리포니아 토랜스의 진단 및 웰니스 센터에서 의료 종사자가 환자의 코로나19 항체 검사를 처리하고 있습니다.
발레리 메이컨 | AFP | 게티 이미지
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다나허 (DHR)은 건강 기술 회사의 3개 부문이 모두 강한 상승을 기록하면서 3분기에 예상보다 나은 실적을 보고했습니다.
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