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Fed Minutes는 인플레이션 해결, 시장 전망에 대한 우려를 보여줍니다.

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(블룸버그) — 지난 달 연준 관리들은 인플레이션을 낮추겠다는 결의를 확인했으며, 투자자들에게 이례적으로 무뚝뚝한 경고를 보내 한동안 높은 금리를 유지하겠다는 그들의 결의를 과소평가하지 말라고 경고했습니다.

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회의에 들어가면서 시장은 2023년 하반기 금리 인하 가격을 책정했습니다.

연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)의 12월 회의록에 따르면 연준 관계자는 “특히 위원회의 반응 기능에 대한 대중의 오해로 인한 금융 상황의 부당한 완화는 물가 안정을 회복하려는 위원회의 노력을 복잡하게 만들 것”이라고 언급했습니다. 수요일 워싱턴에서 13-14 회의가 발표되었습니다.

미국 주식은 보고서 이후 이익을 깎았고 연준 정책에 민감한 2년 국채 수익률은 상승했고 달러는 낮은 수준을 유지했습니다.

미국 중앙 은행가들은 회의에서 기준 대출 금리를 0.5% 포인트 인상했으며 공격적으로 4번 연속 75포인트 인상한 후 속도를 늦췄습니다. 관리들은 또한 투자자들이 예상하는 것보다 2023년에 더 많은 인상이 예상되는 매파적인 경향을 보이는 새로운 예측을 발표했습니다.

워싱턴에 있는 LH Meyer의 경제학자 Derek Tang은 “그들은 아직 인플레이션이 있는 터널 끝에서 빛을 보지 못하고 있습니다.”라고 말했습니다. “그들은 2월에 50 베이시스 포인트를 유지하는 쪽으로 규모가 기울어져야 하는 ‘부적절한’ 금융 완화에 대해 너무 경계하고 있습니다. 그러면 메시지가 집으로 전달될 것입니다.”

회의록은 연준 관리들이 실업률 상승과 성장 둔화의 위험을 무릅쓰고 인플레이션을 목표치인 2%로 다시 낮추려는 의도를 보여주었습니다.

“여러 참가자들은 경제 전망 요약에서 연방기금금리의 적절한 경로에 대한 참가자들의 평가 중앙값이 특히 시장 기반의 정책금리 기대치를 추적하여 인플레이션을 2% 목표”라고 말했다. 2023년에 공식적인 예상 인하율은 없습니다.

지난 달 연준의 조치는 1980년대 이후 가장 공격적인 긴축 주기를 연장했습니다. 3월에 거의 0에 가까운 상태에서 시작하여 공무원들은 성공적인 회의를 통해 기준 대출 금리를 2007년 이후 최고인 4.25%에서 4.5%의 목표 범위로 높였습니다.

‘더 많은 일’

그러나 Jerome Powell 의장은 회의 후 기자 회견에서 위원회가 “할 일이 더 많다”고 말하면서 궁극적으로 얼마나 높은 금리가 오르고 연준이 금리를 얼마나 오래 유지하는지가 관료들이 목표에 도달하는 속도보다 더 중요하다고 설명했습니다. .목적지.

그는 또한 노동 시장이 “균형이 맞지 않고” “매우 타이트하다”고 설명하고 안정적인 물가를 회복하려면 고용 시장 상황을 “완화”해야 할 것 같다고 경고했습니다.

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수요일 이른 보고서에 따르면 Powell의 주요 지표인 채용 공고는 11월에 높은 수준에서 거의 변경되지 않았습니다. 금요일 월별 고용 보고서 발표를 앞두고 블룸버그가 여론 조사한 이코노미스트에 따르면 미국 급여는 12월에 여전히 견고한 200,000명 증가했을 것으로 예상됩니다.

지난 달 연준 관리들이 업데이트한 분기별 경제 전망에 따르면 올해 금리는 9월의 이전 전망치 4.6%에서 중간 전망치로 5.1%로 상승했습니다.

연준 직원은 경기 침체 가능성이 2023년 경제 성장 둔화에 대한 “기준선에 대한 그럴듯한 대안” 전망이라고 말했다.

단점 위험

그들은 “내년에 예상되는 실질 민간 지출의 부진한 성장, 침체된 세계 경제 전망, 지속적으로 긴축된 재정 여건은 실질 경제 활동에 대한 기준선 전망 주변에서 위험을 하방으로 기울이는 것으로 보였다”고 말했다.

19명의 공무원 중 17명이 올해 금리를 5.1% 이상으로 예상했습니다. 이에 비해 9월 연준 관리 중 단 한 명도 2023년 금리를 5% 이상으로 예측하지 못했습니다.

다음 정책 입안자들은 1월에 만납니다. 2월 31일과 1. 수요일 의사록을 앞두고 선물 시장은 최소 4분의 1퍼센트 포인트 상승 가격을 책정했습니다.

회의록에는 공무원들이 요율에 대해 “회의를 통해” 결정할 것이라고 말했습니다.

연준의 최근 전망에 따르면 보다 제한적인 정책 기조로 인해 실업률은 11월의 3.7%에서 연말까지 4.6%로 높아질 것으로 예상됩니다.

그들의 예측은 또한 2023년 핵심 인플레이션에 대한 중앙값 추정치가 3.5%로 높아져 11월 핵심 개인 소비 지출 물가 지수의 4.7%보다 약 1% 포인트 낮았습니다.

–Ana Monteiro와 Steve Matthews의 도움으로.

(6번째 문단에 경제학자의 논평을 추가함.)

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©2023 블룸버그 LP

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